一周行情回首：据iencounter，1）环比上周，上证指数下跌0.47%，深证成指下跌0.34%，沪深300 下跌0.81%，有色金属（申万）指数着落1.94%，跑输沪深300 指数2.75 个百分点。2）份子板块看，环比上周，贵金部属跌3.72%，铝着落2.04%，动力金部属跌0.12%，小金部属跌2.53%，铜着落2.07%，铅锌着落3.53%，金属新资料着落0.91%。

　　价钱变革：环比上周，1）产业金属及贵金属：据iencounter，LME 铜、铝、铅、锌、锡、镍价钱 ⑵.18%、2.31%、⑵.08%、1.65%、2.13%、⑵.54%，COMEX 黄金价钱-0.04%、白银2.21%。2）动力资料：据百川盈孚，锂辉石价钱⑵.26%，电池级碳酸锂⑺.80%，产业级碳酸锂⑻.05%，电池级氢氧化锂⑸.64%，金属锂⑵.95%；电解钴稳定，电解镍⑵.85%；干/湿法隔阂价钱稳定；六氟磷酸锂⑷.76%；6um 锂电铜箔加工费稳定。3）玄色金属：

　　变革：1）9 月美国FOMC 会经过议定定不加息，保持基准利率在5.25⑸.5%程度，并表示年内或有一次加息，点阵图显现24 年降息幅度由100bp 下调至50bp，2023Q4 现实value增速展望由1.0%调整政策至2.1%，商场预期1.5%。2）据华夏国民银行官网，9 月15 日，华夏央行决议下调金融机构贷款筹办金率0.25 个百分点（不含已履行5%贷款筹办金率的金融机构），本次下调后，金融机构加权均匀贷款筹办金率约为7.4%。3）钢铁：据国度统计局，8 月华夏粗钢日均产量278.74 万吨，环比降落4.8%；生铁日均产量240.71 万吨，环比降落3.8%；钢材日均产量375.87 万吨，环比持平。

　　周期投资剖析定见：首选黄金白银，滞胀情况下金价迎来大周期下跌（紫金矿业、中金黄金、湖南黄金），投资属性与产业属性共振下白银价钱下跌（盛达资本），看好铜2023⑵024年的连续生长时机（紫金矿业、金竭诚、洛阳钼业、河钢资本），产业硅（合盛硅业）。

　　黄金：美联储加息周期末期，美债长短利率连续倒挂，将来经济预期消极，瞻望将来两年形式利率短周期速率跨越通胀，美国现实利率短周期带头金价投入下跌周期开元体育官网 。白银：泉币属性、产业属性、金银比三维共振，加息利空身分规模走弱，叠加高银浆单耗的Topjailbird 光伏组件投入大范围投产期，白银价钱无望投入高弹性下行周期。铜：看好2023⑵024 年铜下跌，2022⑵024 年环球铜矿新增商品供应无限，需要端新动力需要连续高增加，预期铜供需无望保持紧均衡，铜价无望迎来长下跌周期。产业硅：估计2022 年8 月至2023 年6 月国际新增商品加晶硅产能104.7 万吨+，无机硅连续扩产将带头产业硅需要火速增加，产业硅供应端有用增量缺乏。钼：钼末端花费受化工/石化/自然气行业本钱付出下行周期拉动保持高景气，供需严重下23 年钼价无望保持高位。钢铁：地产计谋偏踊跃浸染下，估计后续需要端稳中向好，估计钢价偏强震动。存眷紫金矿业，金竭诚，河钢资本，盛达资本，湖南黄金，中金黄金，合盛硅业，金钼股分。

　　生长周期投资剖析定见：保举23 年供需格式不变的新动力创建业，保举华峰铝业、东阳光、博威合金、横老板磁、铂科新材、云海金属。